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    18年农林牧渔行业投资策略

    来源: 投资快报 作者:佚名
    标签:进酒 4e4q 集结号官方大厅登陆

    摘要: 2018年投资策略:关注大宗农产品价格上涨趋势,首选布局细分市场龙头当前,从全球粮食库存量(库消比)下降预期、不利天气的演化(拉尼娜加重并影响当前阿根廷大豆生长)、以及原油价格上涨等多种因素来看,20

      2018年投资策略:关注大宗农产品(000061)价格上涨趋势,首选布局细分市场龙头

      当前,从全球粮食库存量(库消比)下降预期、不利天气的演化(拉尼娜加重并影响当前阿根廷大豆生长)、以及原油价格上涨等多种因素来看,2018年全球以粮价为主的农产品价格上涨的概率正在不断升高。所以我们认为2018年的配置依旧应该以细分市场龙头为主,重点推荐温氏股份(300498)(黄羽肉鸡、生猪养殖龙头)、海大集团(002311) (饲料行业龙头,兼具产业链一体化趋势)、中牧股份(600195) (市场苗新贵,转型在途)。

      生猪养殖:养殖盈利或略有下行,绝对价格不必悲观

      对于2018年生猪价格,我们认为不必过于悲观。2018年猪肉整体供给同比今年不会出现大幅度的波动,本轮猪周期的长周期盈利阶段并未结束,预计2018年全国生猪均价维持在14.00元/千克左右,但相对养殖盈利略有下行。

      黄羽肉鸡养殖:盈利情况大幅改善,行业持续回暖

      目前H7N9禽流感的影响已经基本消失,鸡蛋价格回升使得养户蛋鸡淘汰意愿大幅减弱,而且2017年上半年祖代种鸡存栏已经下降至2000年以来的历史低位、父母代存栏持续下滑,所以我们认为目前黄羽肉鸡的高价可以维持到2018年春节前后。然后随着入冬后各地活禽市场季节性关闭以及后续产能恢复,价格有望逐步回归到正常水平,我们预计2018年全年黄羽肉鸡行业只均盈利在2.50元左右,行业盈利大幅度向好。

      白羽鸡养殖:引种仍低,鸡价稳步复苏

      我们预计2017年全年我国祖代种鸡引种量不超过60万套,仍低于国内均衡引种量80-100万套的水平,上游产能持续收缩。而父母代方面,在经历了2017年上半年商品代鸡苗价格的低迷,父母代种鸡产能淘汰进程重新开启。在供给侧收缩核心逻辑不变的情况下,我们看好2018年白羽肉鸡整体价格复苏。

      饲料:行业集中度持续提升,优先布局龙头饲企

      随着国内养殖业规模化进程的加速,下游养殖业集中度的提高并从小农散户养殖走向规模化,未来饲料行业进一步的集中整合是必然趋势。我们相对看好目前在产业链一体化进行布局的龙头饲企,如海大集团、大北农(002385) 等。

      动物疫苗:生猪规模化占比加速提升仍然是行业最大的利多

      在招标政策调整的催化下,动物疫苗行业进入整合并购期,并且市场化转型提速,在服务整体趋同的市场环境下,高质量的产品仍是企业竞争取胜的法宝。周期角度考虑,目前补栏主体集中在养殖结构的“两端”,其中产能释放主要依赖规模场。我们认为,2017年初以及2018年底是产能边际释放较大的两个时点,2018年将是动物疫苗企业打造产品品牌的关键期。此外,我国动物疫病诊断检测市场仍处萌芽期,发展潜力较大。

      风险提示:农产品价格波动;疫情大规模爆发;市场推广不及预期。 :

    关键词:

    养殖,价格,市场,盈利,行业

    审核:renshengwei 编辑:admin

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